羽化之时，人们往往惊叹于成蝶那一刹的美丽。殊不知蝴蝶羽化之前曾历经百转千回。庞大的中国教育市场，也在多年的发展竞争中数次上演着生态进化论。为其提供大力支持的资本市场，自然对于中国教育市场的“羽化”赞叹不止，也期待不已。

中国教育市场“成蝶”的过程愈发加快速度。2010年8月5日，安博教育集团正式在美国纽交所挂牌上市，募基资金1.07亿美元。而就在两个月之后，10月8日环球雅思正式登陆纳斯达克，学而思教育也在10月20日正式在纽交所挂牌交易。

在新东方、双威教育、正保远程教育、诺亚舟和弘成教育之后，安博教育、环球雅思和学而思教育的相继上市再一次带起了风险投资机构对于教育行业的热情。以联想投资为例，不仅与和君咨询共同投资深圳聚成公司近亿元，还在近日投资了包括北京科学职业技术学院在内的多家民办教育机构。此外，教育行业内的并购事件也频频发生。7月14日整体招聘方案解决提供商科锐国际收购康肯公司，上市公司诺亚舟以1.26亿元收购深圳文泰教育70%的股份，殷库资本将斥资3.5亿元收购东方大学城10%的股份。

不过，看似美艳的“茧”过程，也都曾经历过若干迂回曲折。“成蝶”之前茧蛹的蛰伏似乎没有例外。

以安博教育、环球雅思和学而思教育为例，经过了几年前风险投资的注资之后，一直处于蛰伏阶段，直到如今才能“破茧成蝶”，展现出让人惊艳的美丽。那么在如今的教育市场中，那些蛰伏多年的“茧蛹”现状如何，有哪些是值得人们期待其成蝶之丽的呢？中国教育的下一站，又将走向何方？

“任何被视为奇迹的事物，往往都很难延续，因为它来自一个超越了常规的历程。”吴晓波在他的经典著作《激荡三十年》中如是说。

风险投资在中国的历史远远没有三十年，但是仅仅是在这磨一剑的十年之中，伴随着资本市场的波动，风险投资的中国史也可谓是风云变化。而中国的教育市场，也在风险投资机构的眼中从最开始的不屑一顾逐渐变成为炙手可热的金矿。

掘金教育

风险投资永远是逐利的，在互联网泡沫破灭之后，一直被风险投资机构所忽略的教育行业才正式走入投资家的视野，到了2007年已经达到了投资的高峰期。

2007年10月9日，安博教育集团（Ambow Education）成功完成了中国教育领域一笔巨额私募融资，由麦格理银行集团（Macquarie Bank Group）为主导，现有股东华威创投（CID）、思科（Cisco Systems）以及新投资者艾威基金（Avenue Capital）等共同对其投资5400万美元，超过同期宣布成功融资的其他三家教育机构融资总和，并且公司在2008年再次获得包括英联投资在内的1.03亿美元注资。而巨人学校、新世界教育以及华育国际教育也分别在2007年9月获得了2000万美元的风险投资。

资本对于教育行业的狂热程度只有数据才能证明，据披露，2008年中国教育行业共发生投资案例21宗，其中20宗披露投资金额案例共涉及投资金额18.58亿元人民币，2009年教育行业共发生投资案例9宗，涉及投资金额6.88亿元人民币。尽管在金融风暴的冲击之下，2009年教育行业的投资金额无法与2008年相比较，但是作为股权投资机构的避风港，仍然成为了风险投资机构的重点投资领域。

“教育是一个很特殊的行业，由于这个行业抗风险能力很强，因此风险投资才会将其作为关注重点。”赛富亚洲合伙人羊东说。

事实也正是如此，伴随着环球雅思赴美上市，安博教育在纽约交易所挂牌，这两家分别在2006年和2007年获得风险投资注资的教育机构尽管实现上市花费了三年的时间，但是对于风险投资而言，投资风险小、投资回报高的项目用三年实现上市还是非常值得的。

随着两家教育机构的相继上市，教育行业中的资本动作频繁。诺亚舟斥资1.26亿元并购深圳文泰教育70%的股份，深圳聚成公司获得由联想投资领投的近亿元人民币，而联想投资还在近日投资了包括北京科技职业学院在内的多家民办教育机构。有传闻言风险投资机构殷库资本将斥资3.5亿元收购东方大学城10%的股份。

伴随着中国不断高升的GDP，伴随着人们对于教育行业的关注，在教育行业中掘金已经成为了风险投资所热衷的事情。早在四年前，风险投资已经在中国教育行业积累了大量的资本投资，也正因为如此，中国教育市场中的企业大幅增加，行业的细分化也日渐明显。早期教育、中小学教育、民办学校、考研培训、语言培训、IT教育、职业教育、公务员培训等细分市场都出现了大量的企业。

3000亿元的蛋糕

频频动作的教育行业已然发出一个信号：教育已经成为资本关注的焦点了。

资本的逐利性致使其投资的行业必定是市场中拥有巨大消费潜力的行业，这一点在教育行业中显现得尤为明显。

教育之于中国消费者，一直是非常注重的一个领域，每一个家庭都希望给孩子以最好最充足的教育，伴随着中国家庭收入的增长，每一个家庭对于孩子教育方面的投入也越来越多。而对于那些面临着工作压力和生活压力的都市白领而言，只有通过各种教育机构不断为自己充电，才能够提升自己的竞争实力，正因如此，风险投资人对于中国教育培训行业的发展前景都非常看好。

羽化之时，人们往往惊叹于成蝶那一刹的美丽。殊不知蝴蝶羽化之前曾历经百转千回。庞大的中国教育市场，也在多年的发展竞争中数次上演着生态进化论。为其提供大力支持的资本市场，自然对于中国教育市场的“羽化”赞叹不止，也期待不已。

中国教育市场“成蝶”的过程愈发加快速度。2010年8月5日，安博教育集团正式在美国纽交所挂牌上市，募基资金1.07亿美元。而就在两个月之后，10月8日环球雅思正式登陆纳斯达克，学而思教育也在10月20日正式在纽交所挂牌交易。

在新东方、双威教育、正保远程教育、诺亚舟和弘成教育之后，安博教育、环球雅思和学而思教育的相继上市再一次带起了风险投资机构对于教育行业的热情。以联想投资为例，不仅与和君咨询共同投资深圳聚成公司近亿元，还在近日投资了包括北京科学职业技术学院在内的多家民办教育机构。此外，教育行业内的并购事件也频频发生。7月14日整体招聘方案解决提供商科锐国际收购康肯公司，上市公司诺亚舟以1.26亿元收购深圳文泰教育70%的股份，殷库资本将斥资3.5亿元收购东方大学城10%的股份。

不过，看似美艳的“茧”过程，也都曾经历过若干迂回曲折。“成蝶”之前茧蛹的蛰伏似乎没有例外。

以安博教育、环球雅思和学而思教育为例，经过了几年前风险投资的注资之后，一直处于蛰伏阶段，直到如今才能“破茧成蝶”，展现出让人惊艳的美丽。那么在如今的教育市场中，那些蛰伏多年的“茧蛹”现状如何，有哪些是值得人们期待其成蝶之丽的呢？中国教育的下一站，又将走向何方？

“任何被视为奇迹的事物，往往都很难延续，因为它来自一个超越了常规的历程。”吴晓波在他的经典著作《激荡三十年》中如是说。

风险投资在中国的历史远远没有三十年，但是仅仅是在这磨一剑的十年之中，伴随着资本市场的波动，风险投资的中国史也可谓是风云变化。而中国的教育市场，也在风险投资机构的眼中从最开始的不屑一顾逐渐变成为炙手可热的金矿。

掘金教育

风险投资永远是逐利的，在互联网泡沫破灭之后，一直被风险投资机构所忽略的教育行业才正式走入投资家的视野，到了2007年已经达到了投资的高峰期。

2007年10月9日，安博教育集团（Ambow Education）成功完成了中国教育领域一笔巨额私募融资，由麦格理银行集团（Macquarie Bank Group）为主导，现有股东华威创投（CID）、思科（Cisco Systems）以及新投资者艾威基金（Avenue Capital）等共同对其投资5400万美元，超过同期宣布成功融资的其他三家教育机构融资总和，并且公司在2008年再次获得包括英联投资在内的1.03亿美元注资。而巨人学校、新世界教育以及华育国际教育也分别在2007年9月获得了2000万美元的风险投资。

资本对于教育行业的狂热程度只有数据才能证明，据披露，2008年中国教育行业共发生投资案例21宗，其中20宗披露投资金额案例共涉及投资金额18.58亿元人民币，2009年教育行业共发生投资案例9宗，涉及投资金额6.88亿元人民币。尽管在金融风暴的冲击之下，2009年教育行业的投资金额无法与2008年相比较，但是作为股权投资机构的避风港，仍然成为了风险投资机构的重点投资领域。

“教育是一个很特殊的行业，由于这个行业抗风险能力很强，因此风险投资才会将其作为关注重点。”赛富亚洲合伙人羊东说。

事实也正是如此，伴随着环球雅思赴美上市，安博教育在纽约交易所挂牌，这两家分别在2006年和2007年获得风险投资注资的教育机构尽管实现上市花费了三年的时间，但是对于风险投资而言，投资风险小、投资回报高的项目用三年实现上市还是非常值得的。

随着两家教育机构的相继上市，教育行业中的资本动作频繁。诺亚舟斥资1.26亿元并购深圳文泰教育70%的股份，深圳聚成公司获得由联想投资领投的近亿元人民币，而联想投资还在近日投资了包括北京科技职业学院在内的多家民办教育机构。有传闻言风险投资机构殷库资本将斥资3.5亿元收购东方大学城10%的股份。

伴随着中国不断高升的GDP，伴随着人们对于教育行业的关注，在教育行业中掘金已经成为了风险投资所热衷的事情。早在四年前，风险投资已经在中国教育行业积累了大量的资本投资，也正因为如此，中国教育市场中的企业大幅增加，行业的细分化也日渐明显。早期教育、中小学教育、民办学校、考研培训、语言培训、IT教育、职业教育、公务员培训等细分市场都出现了大量的企业。

3000亿元的蛋糕

频频动作的教育行业已然发出一个信号：教育已经成为资本关注的焦点了。

资本的逐利性致使其投资的行业必定是市场中拥有巨大消费潜力的行业，这一点在教育行业中显现得尤为明显。

教育之于中国消费者，一直是非常注重的一个领域，每一个家庭都希望给孩子以最好最充足的教育，伴随着中国家庭收入的增长，每一个家庭对于孩子教育方面的投入也越来越多。而对于那些面临着工作压力和生活压力的都市白领而言，只有通过各种教育机构不断为自己充电，才能够提升自己的竞争实力，正因如此，风险投资人对于中国教育培训行业的发展前景都非常看好。

曾经被誉为新东方创立之初三剑客之一的杨继作为天使投资人，相当看好教育培训行业。“中国教育行业的市场规模是很大的，即使在一线城市达到了市场饱和，还有二线城市、三线城市以及更为广阔的基层。”

“中国的人口众多可以算是促进中国教育市场持续升温的主要原因之一，因此这个行业可以预期的市场是很大的。”羊东表示，“以新东方为例，尽管上市的时间已经很久了，但是其股价一直保持很好的状态，而且大部分教育机构选择在海外上市的一个原因也是因为外国人对于中国涉及消费类的企业非常认可。中国的消费人群十分庞大，这对于消费服务企业而言就是最广阔的市场。”

根据《2009-2012年中国教育培训市场调查与发展前景分析报告》的数据显示，中国培训业规模正以每年30％的速度递增，2007年中国培训业收入达到1000多亿元。2009年全国培训机构约10000家，其中，北京有2000家，上海1500家，广州1000家。中国教育培训的潜在市场规模达3000亿元，并保持着迅猛的发展态势。更令人惊讶的是，《2007-2010年中国培训市场发展预测与投资分析报告》指出，当前英语培训市场的市场总值（约150亿元）已经相当于一个中等城市的年产值。

教育培训行业已经越来越多地被人们所认可，更有人称教育培训行业已经成为了21世纪最为朝阳的产业之一。曾几何时，只有学校和行业企业才会开办的培训班已经慢慢扩大到了社会力量，培训公司甚至是个人办学等多种办学主体，而整个教育培训市场也变得更为纷繁错杂。不仅仅是中国的各方力量开始进入教育培训市场，众多的外资培训机构也开始陆陆续续进入中国，希望在这个外资企业不断进入、留学人数不断攀升的中国教育培训市场中，与国内大大小小的培训机构展开竞争，并且从中分食这一块巨大的蛋糕。

不过，也正是因为参与者众多，以及市场的复杂化，使得行业内鱼龙混杂，教育机构的资质问题也越来越被人们所重视。资本在关注中国教育市场积极蓬勃发展的同时，也更要从中拣选出其优劣之别。

中国教育市场之乱象

中国教育培训市场的潜在市场规模高达3000亿元，并且保持着迅猛的发展速度，因此巨大的市场空间吸引了众多的创业者扎堆教育培训，目前中国已有近5万家教育培训机构，而在一轮跑马圈地之后，一些初具规模或者拥有某项核心竞争力的企业确实获得了风险投资的青睐，然而随着各种形态的培训班数量的不断膨胀，很多人对于那种作坊式的短期教育培训班提出质疑，这样不具规模的非正规培训班的办学资质是否合格？同时，一些曾经被认为具有教育培训实力的外资培训机构也在经营上开始出现问题，甚至出现倒闭的现象。

也许对于很多教育培训机构而言，2009年真的是“多灾多难”的一年，不少教育培训学校纷纷陷入品牌“倒闭门”。从2009年10月份开始，灵格风英语培训学校在深圳、上海以及武汉的分校相继倒闭关门，而不久之后，其在广州的培训学校则被新动态教育集团所收购。就在同一个月，北京的瑞来英语培训中心也正式宣告关闭。而在12月，凯恩英语培训学校更是在一夜之间突然停课倒闭，更让人错愕的是就在关门的前一天，瑞来和凯恩还在招生。

类似于瑞来和凯恩这种违规办学的教育培训机构，最终因为经营难以为继而关门的情况在中国教育培训市场中已经不是个案了。除此之外，教育培训市场中还存在很多乱象。

首先是在招生中进行虚假宣传，毫无行业诚信可言。以曾经作为南昌市“明星学校”的南昌少春中学为例，近年来不断擅自发布虚假广告并且违规收费，最终被教育部门暂停了少春中学、少春文化艺术辅导中心、少春中学附属实验小学（幼儿园）的招生。另外还有一些教育培训机构完全没有经过注册，根本不具备培训教学的条件，亦或者是通过散发竞争对手的负面新闻的恶性竞争方式来招揽生源。尽管中国的教育培训市场处于高速发展的阶段，然而繁荣的教育市场却鱼龙混杂，不禁让人感叹，中国的教育市场遍地黄金却难掩乱象丛生。

事实上众多教育培训机构之所以会如此之乱，不仅仅是因为它们不注重对于自身品牌的打造，更多的原因在于对教育培训机构的监管的多头管理和多重标准。目前中国教育培训机构主要分成三类，一种是在教育局登记注册，一种是在工商局注册，还有一种则是在劳动和社会保障局注册，因此监管方面必然会存在冲突和重复。

在国外，通常会采用学费经由第三方监控的方式来解决多头管理和多重标准的困局。而且除了政府监管之外，有些国家还会通过保险公司对教育机构进行监控，因为学生在缴费之时就购买了学费保险，如果学校出现任何问题都需要保险公司进行赔偿，这就使得保险公司不会放松对于教育机构的监管。

作为中国民办教育的一面旗帜，新东方先后获得风险投资的注资，然后顺利上市，整个过程成为了所有希望上市的教育机构的“标准模板”，然而新东方的成功与其建立时的历史背景有很大关系。当时出国热正在中国骤然兴起，而新东方就准确定位在为出国留学群体提供英语培训服务，因此在分享行业机遇中能够迅速发展壮大。然而外语培训市场的进入门槛很低，是淘汰率非常高的行业之一，以北京的外语培训市场为例，每年都会淘汰200-300家英语培训机构，而与新东方同一时期的培训机构，大多数都已遁迹江湖。

由此可见，尽管资本希望借助中国教育行业来掘金，然而面对复杂混乱的教育市场，想要从中挑选出真正能够成为下一个新东方、环球雅思的过程仍然很漫长。

曾经被誉为新东方创立之初三剑客之一的杨继作为天使投资人，相当看好教育培训行业。“中国教育行业的市场规模是很大的，即使在一线城市达到了市场饱和，还有二线城市、三线城市以及更为广阔的基层。”

“中国的人口众多可以算是促进中国教育市场持续升温的主要原因之一，因此这个行业可以预期的市场是很大的。”羊东表示，“以新东方为例，尽管上市的时间已经很久了，但是其股价一直保持很好的状态，而且大部分教育机构选择在海外上市的一个原因也是因为外国人对于中国涉及消费类的企业非常认可。中国的消费人群十分庞大，这对于消费服务企业而言就是最广阔的市场。”

根据《2009-2012年中国教育培训市场调查与发展前景分析报告》的数据显示，中国培训业规模正以每年30％的速度递增，2007年中国培训业收入达到1000多亿元。2009年全国培训机构约10000家，其中，北京有2000家，上海1500家，广州1000家。中国教育培训的潜在市场规模达3000亿元，并保持着迅猛的发展态势。更令人惊讶的是，《2007-2010年中国培训市场发展预测与投资分析报告》指出，当前英语培训市场的市场总值（约150亿元）已经相当于一个中等城市的年产值。

教育培训行业已经越来越多地被人们所认可，更有人称教育培训行业已经成为了21世纪最为朝阳的产业之一。曾几何时，只有学校和行业企业才会开办的培训班已经慢慢扩大到了社会力量，培训公司甚至是个人办学等多种办学主体，而整个教育培训市场也变得更为纷繁错杂。不仅仅是中国的各方力量开始进入教育培训市场，众多的外资培训机构也开始陆陆续续进入中国，希望在这个外资企业不断进入、留学人数不断攀升的中国教育培训市场中，与国内大大小小的培训机构展开竞争，并且从中分食这一块巨大的蛋糕。

不过，也正是因为参与者众多，以及市场的复杂化，使得行业内鱼龙混杂，教育机构的资质问题也越来越被人们所重视。资本在关注中国教育市场积极蓬勃发展的同时，也更要从中拣选出其优劣之别。

中国教育市场之乱象

中国教育培训市场的潜在市场规模高达3000亿元，并且保持着迅猛的发展速度，因此巨大的市场空间吸引了众多的创业者扎堆教育培训，目前中国已有近5万家教育培训机构，而在一轮跑马圈地之后，一些初具规模或者拥有某项核心竞争力的企业确实获得了风险投资的青睐，然而随着各种形态的培训班数量的不断膨胀，很多人对于那种作坊式的短期教育培训班提出质疑，这样不具规模的非正规培训班的办学资质是否合格？同时，一些曾经被认为具有教育培训实力的外资培训机构也在经营上开始出现问题，甚至出现倒闭的现象。

也许对于很多教育培训机构而言，2009年真的是“多灾多难”的一年，不少教育培训学校纷纷陷入品牌“倒闭门”。从2009年10月份开始，灵格风英语培训学校在深圳、上海以及武汉的分校相继倒闭关门，而不久之后，其在广州的培训学校则被新动态教育集团所收购。就在同一个月，北京的瑞来英语培训中心也正式宣告关闭。而在12月，凯恩英语培训学校更是在一夜之间突然停课倒闭，更让人错愕的是就在关门的前一天，瑞来和凯恩还在招生。

类似于瑞来和凯恩这种违规办学的教育培训机构，最终因为经营难以为继而关门的情况在中国教育培训市场中已经不是个案了。除此之外，教育培训市场中还存在很多乱象。

首先是在招生中进行虚假宣传，毫无行业诚信可言。以曾经作为南昌市“明星学校”的南昌少春中学为例，近年来不断擅自发布虚假广告并且违规收费，最终被教育部门暂停了少春中学、少春文化艺术辅导中心、少春中学附属实验小学（幼儿园）的招生。另外还有一些教育培训机构完全没有经过注册，根本不具备培训教学的条件，亦或者是通过散发竞争对手的负面新闻的恶性竞争方式来招揽生源。尽管中国的教育培训市场处于高速发展的阶段，然而繁荣的教育市场却鱼龙混杂，不禁让人感叹，中国的教育市场遍地黄金却难掩乱象丛生。

事实上众多教育培训机构之所以会如此之乱，不仅仅是因为它们不注重对于自身品牌的打造，更多的原因在于对教育培训机构的监管的多头管理和多重标准。目前中国教育培训机构主要分成三类，一种是在教育局登记注册，一种是在工商局注册，还有一种则是在劳动和社会保障局注册，因此监管方面必然会存在冲突和重复。

在国外，通常会采用学费经由第三方监控的方式来解决多头管理和多重标准的困局。而且除了政府监管之外，有些国家还会通过保险公司对教育机构进行监控，因为学生在缴费之时就购买了学费保险，如果学校出现任何问题都需要保险公司进行赔偿，这就使得保险公司不会放松对于教育机构的监管。

作为中国民办教育的一面旗帜，新东方先后获得风险投资的注资，然后顺利上市，整个过程成为了所有希望上市的教育机构的“标准模板”，然而新东方的成功与其建立时的历史背景有很大关系。当时出国热正在中国骤然兴起，而新东方就准确定位在为出国留学群体提供英语培训服务，因此在分享行业机遇中能够迅速发展壮大。然而外语培训市场的进入门槛很低，是淘汰率非常高的行业之一，以北京的外语培训市场为例，每年都会淘汰200-300家英语培训机构，而与新东方同一时期的培训机构，大多数都已遁迹江湖。

由此可见，尽管资本希望借助中国教育行业来掘金，然而面对复杂混乱的教育市场，想要从中挑选出真正能够成为下一个新东方、环球雅思的过程仍然很漫长。